“2025年全球能源市場(chǎng)形勢(shì)分析與展望報(bào)告會(huì)”作為第十一屆國(guó)際清潔能源論壇大會(huì)的核心議題，于12月4日舉行。來(lái)自煤炭、石油、天然氣、核能及新能源CCUS等領(lǐng)域的50余位專(zhuān)家和學(xué)者齊聚一堂，深入探討2025年全球能源市場(chǎng)的發(fā)展特點(diǎn)、轉(zhuǎn)型方向與趨勢(shì)。國(guó)家能源專(zhuān)家咨詢(xún)委員會(huì)委員、中化能源股份有限公司前首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王能全作了題為《國(guó)際石油市場(chǎng)回顧與展望》的報(bào)告。報(bào)告結(jié)合當(dāng)前全球能源形勢(shì)，回顧了2024年國(guó)際石油市場(chǎng)的主要?jiǎng)討B(tài)，并對(duì)2025年的市場(chǎng)形勢(shì)進(jìn)行了展望。報(bào)告內(nèi)容主要分為三大部分：

一、 能源轉(zhuǎn)型的順利開(kāi)展離不開(kāi)石油等傳統(tǒng)能源的穩(wěn)定保障

2023年，全球一次能源消費(fèi)總量為619.63艾焦?fàn)?，較2022年增長(zhǎng)了2%，這一增幅在近年來(lái)較為罕見(jiàn)，超過(guò)了前十年的平均水平0.6%，并且較2019年疫情前增長(zhǎng)了5%。

石油、煤炭和天然氣依然是全球能源消費(fèi)的主體，三者合計(jì)占2023年全球一次能源消費(fèi)的81.46%。如果再加上水電和核能，五大傳統(tǒng)能源的合計(jì)比例達(dá)到91.81%。這些傳統(tǒng)能源仍然是全球能源消費(fèi)的絕對(duì)主力。

石油是一種烴類(lèi)混合物，主要由碳和氫組成，具有氣態(tài)、液態(tài)和固態(tài)等多種形態(tài)，廣泛用于燃料和原料。自1965年石油超過(guò)煤炭成為全球最主要的能源以來(lái)，其主導(dǎo)地位一直未曾改變，進(jìn)入了“石油時(shí)代”。2023年，全球石油消費(fèi)首次突破了每日1億桶大關(guān)，其中約70%用作燃料（如汽油、柴油、航空煤油等），主要服務(wù)于交通運(yùn)輸；剩余30%作為原料，用于石化產(chǎn)品的生產(chǎn)。

為應(yīng)對(duì)日益嚴(yán)峻的氣候挑戰(zhàn)，全球能源轉(zhuǎn)型正積極推進(jìn)，風(fēng)能、太陽(yáng)能等可再生能源，以及電動(dòng)汽車(chē)等新能源取得了顯著進(jìn)展。然而，由于資源的自然屬性，可再生能源和新能源存在著間歇性、波動(dòng)性等難以規(guī)避的問(wèn)題。這些問(wèn)題無(wú)法通過(guò)儲(chǔ)能等一兩種技術(shù)手段輕易解決，尤其在航空等部分領(lǐng)域，傳統(tǒng)燃油的替代仍面臨技術(shù)障礙。隨著收入水平和生活水平的提高，石油作為化學(xué)品原料的消費(fèi)也不斷增加。以2022年為例，美國(guó)、西歐、日本的人均乙烯消費(fèi)量分別為90、74、73千克/人，而中國(guó)僅為44千克/人。

因此，在能源轉(zhuǎn)型過(guò)程中，傳統(tǒng)能源依然至關(guān)重要。煤炭、天然氣等能源為電網(wǎng)提供保障，燃油保障航空運(yùn)輸，石油衍生產(chǎn)品保障新能源汽車(chē)等行業(yè)的發(fā)展。2024年11月初，歐洲因天氣原因風(fēng)力發(fā)電大幅下降，導(dǎo)致天然氣需求激增，顯示了傳統(tǒng)能源在過(guò)渡期中的重要性。國(guó)際能源署在2024年10月發(fā)布的《世界能源展望》報(bào)告中指出，盡管能源轉(zhuǎn)型逐步推進(jìn)，到2050年，化石燃料仍將占全球能源消費(fèi)的60%左右，而石油消費(fèi)將保持在9310萬(wàn)桶/天。

二、 持續(xù)承壓的2024年國(guó)際石油市場(chǎng)

2023年12月29日，在界面新聞舉辦的“多重危機(jī)下的全球油氣市場(chǎng)走勢(shì)”直播活動(dòng)中，我形容2024年國(guó)際石油市場(chǎng)形勢(shì)為“壓力山大”。2024年1月17日，我在文章中指出，需求疲軟和供應(yīng)增多將使油市失衡，國(guó)際油價(jià)面臨越來(lái)越大的壓力，未來(lái)的地緣政治事件（如美國(guó)大選等）也可能導(dǎo)致市場(chǎng)波動(dòng)。2024年1月9日，在杭州舉行的中國(guó)石油流通行業(yè)年會(huì)上，我進(jìn)一步分析了2024年國(guó)際石油市場(chǎng)的嚴(yán)峻形勢(shì)。

截至2024年11月29日，2024年前11個(gè)月，布倫特期貨價(jià)格均價(jià)為80.35美元/桶，WTI期貨價(jià)格均價(jià)為76.25美元/桶。相比2024年1月2日開(kāi)盤(pán)價(jià)，布倫特原油期貨價(jià)格下降了4.45美元/桶；與4月5日的年度最高價(jià)91.17美元/桶相比，下降了18.23美元/桶，跌幅約20%。2024年4月，由于以色列和伊朗的緊張關(guān)系，國(guó)際油價(jià)曾突破90美元/桶，但隨后的價(jià)格大幅回落，呈現(xiàn)持續(xù)下行趨勢(shì)。

回顧2024年前11個(gè)月的油市表現(xiàn)，主要因素包括：

（一）全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力

根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織(IMF)在2024年10月發(fā)布的《世界經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告，2024年全球經(jīng)濟(jì)增速為3.2%，較2023年低0.1個(gè)百分點(diǎn)，全球經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)增長(zhǎng)乏力、地區(qū)分化的態(tài)勢(shì)。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體（如歐洲）的增速較為疲弱，而新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體則相對(duì)保持較強(qiáng)增長(zhǎng)。中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增速預(yù)計(jì)為4.8%。全球通脹水平有所回落，但通脹壓力依然存在，特別是在住房和醫(yī)療等領(lǐng)域。世界銀行在2024年6月發(fā)布的報(bào)告則指出，2024年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將穩(wěn)定在2.6%，低于新冠疫情前十年的3.1%平均增速。

（二）需求疲軟導(dǎo)致石油市場(chǎng)失衡

在疫情后，全球石油需求出現(xiàn)了較大波動(dòng)，2023年全球石油消費(fèi)突破每日1億桶，但進(jìn)入2024年后，需求增速明顯放緩。國(guó)際能源署、歐佩克和美國(guó)能源信息署對(duì)2024年石油需求的預(yù)期存在差異，但總體均顯示出需求增幅遠(yuǎn)低于2023年。

（三）歐佩克+減產(chǎn)政策的持續(xù)壓力

歐佩克+國(guó)家的減產(chǎn)政策仍然是2024年油市的重要影響因素。沙特阿拉伯和俄羅斯等主要產(chǎn)油國(guó)通過(guò)集體減產(chǎn)和自愿減產(chǎn)，試圖支撐油價(jià)，但隨著市場(chǎng)需求的疲軟，減產(chǎn)措施難以扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)供需失衡的局面。

三、 悲觀(guān)的2025年國(guó)際石油形勢(shì)

根據(jù)當(dāng)前的數(shù)據(jù)和趨勢(shì)，2025年全球石油市場(chǎng)將面臨更為嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，油價(jià)可能承受比2024年更大的下行壓力。

（一）世界經(jīng)濟(jì)增速依然低迷

世界經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期在2025年依然疲軟，全球面臨的風(fēng)險(xiǎn)包括高通脹、長(zhǎng)期高利率、地緣政治緊張等。

（二）石油需求增長(zhǎng)疲軟

國(guó)際能源署和歐佩克對(duì)2025年全球石油需求的預(yù)測(cè)均顯示，需求增幅將大幅低于2023年，尤其是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的石油消費(fèi)增速將顯著放緩。中國(guó)和印度將成為主要的石油消費(fèi)增長(zhǎng)來(lái)源，但整體增幅仍將保持較低水平。

（三）石油供應(yīng)將繼續(xù)增長(zhǎng)

盡管石油需求疲軟，石油供應(yīng)仍在增長(zhǎng)，特別是非歐佩克產(chǎn)油國(guó)的產(chǎn)量穩(wěn)步增加。即使歐佩克+繼續(xù)實(shí)施減產(chǎn)措施，2025年全球市場(chǎng)仍將面臨供應(yīng)過(guò)剩的局面。

（四）歐佩克+減產(chǎn)面臨的挑戰(zhàn)

歐佩克+的減產(chǎn)政策將在2025年繼續(xù)執(zhí)行，但如何保持減產(chǎn)紀(jì)律，將成為其面臨的主要挑戰(zhàn)。俄羅斯、伊拉克和哈薩克斯坦等國(guó)的超產(chǎn)問(wèn)題可能影響減產(chǎn)執(zhí)行的有效性。

（五）沙特阿拉伯的壓力

作為歐佩克+的主導(dǎo)國(guó)，沙特阿拉伯將在2025年面臨巨大的經(jīng)濟(jì)和政治壓力。沙特可能面臨減產(chǎn)政策持續(xù)的困境，且國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)也受到低油價(jià)的影響。

（六）俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)的不確定性

俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)仍是2025年國(guó)際石油市場(chǎng)的最大不確定性因素。盡管油價(jià)受到戰(zhàn)爭(zhēng)溢價(jià)的影響，但戰(zhàn)爭(zhēng)是否結(jié)束將對(duì)國(guó)際油市產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

（七）特朗普對(duì)油市的影響

美國(guó)大選后，特朗普可能會(huì)成為國(guó)際石油市場(chǎng)的重要變量，其政策對(duì)全球油價(jià)走勢(shì)具有潛在影響。

綜合以上分析，國(guó)際石油市場(chǎng)在2025年面臨諸多不確定因素，預(yù)計(jì)油價(jià)將繼續(xù)走低。全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲軟、石油消費(fèi)增長(zhǎng)乏力以及供應(yīng)充足且持續(xù)增加是主要壓力來(lái)源。而沙特阿拉伯、俄羅斯等歐佩克+成員國(guó)的減產(chǎn)措施和突發(fā)事件的推動(dòng)則可能成為油價(jià)短期波動(dòng)的推力。然而，隨著美國(guó)政治局勢(shì)和全球地緣政治的變化，特朗普第二任期可能會(huì)在一定程度上為石油市場(chǎng)提供緩沖，成為重要的平衡力量。整體而言，2025年國(guó)際石油市場(chǎng)將繼續(xù)受到多重因素的影響，價(jià)格水平可能低于2024年，預(yù)計(jì)布倫特原油期貨全年均價(jià)為73美元/桶。